汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时候： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“2018年上几年批销业务流程领域受供货链层面拖累，但估摸着仍可受惠于木浆费用向外，开展上几年个人纳入扩大仅2%，而首季则呈负扩大。”这个银行认同，上几年使用纸巾业务流程领域生产成本费用率将见顶，达15.1%，并带给营收去年同期升27%。下几年这个银行估摸着卖出费用占比将为14%，去年同期下挫1.4个月环比，并有益于营收扩大较快至33.5%，而个人纳入扩大则能够达到14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安香港香港国际在湿巾纸工作上现象“精彩”，从去年12月颁布的营收中就可看得出来：受湿巾纸工作经销商和其它的工作价值带动，2020年恒安香港香港国际营收达224.910亿，同比倍增率增速提高提高9.6%；合作经营销售收入达56.8亿，同比倍增率增速提高提高4.6%；净销售收入39.07亿，同比倍增率增速提高提高2.8%。董事长会公布后期派息每股收益1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至2018年底，快盈VIII网站造纸助剂总生产量达142万桶。湿面巾纸相关业务除了英语持继主打最受生产者青睐的超迷尔木箱湿面巾纸外，也研发推出湿厕纸及新生宝宝湿巾纸纸、紫外线消毒湿巾纸纸，逐渐一个脚印拓张国外湿面巾纸股票市面市面占有率，坚持维持和坚固在国外湿面巾纸股票市面的上司整体素质。

文章标题来自：南京日报全新闻媒介、线上

一条：每日能200万个恒安活性炭口罩行业将成制度化化

下好几条：恒安制造厂，环境共享！